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外资控股券商薪资首度曝光!;基础设施REITs来了!聚焦新基建等7大领域 对房地产有何影响?;苹果现金储备跌破2000亿美元
来源: 中国理财网编辑    2020-05-01 07:04:08

外资控股券商薪资首度曝光!

 2019年是首批新设外资控股券商--——野村东方国际证券和摩根大通证券(中国)有限公司在中国落地的第一个年头,这一年里,两家公司绝大多数时间都在为顺利开业做着各种准备,比如申请牌照、业务设想和展业方案等,并花大力气在人员的招聘、培训和岗位设立,系统的采购、建设和调试以及内部管理流程和规章制度的设立和优化等前期准备工作上,所以多数业务并未实际对外运作。


近日,两家公司也发布了其落地中国后的首份年报,让我们一起来看看这份“成绩单”到底咋样?


不出所料,在成立第一年,两家公司去年均未实现盈利,其中,野村东方国际证券净亏损5435.05万元,摩根大通证券(中国)有限公司亏损更多,达8589.89万元,负债率也近10%。


从年报里也能看出两家公司去年和今年的业务布局。其中,野村东方国际证券在经纪、自营、资管以及投资等主营业务上的筹备大有进展,在今年已在上海成立了1家营业部之外,公司还计划在北京和深圳各设立一家分公司。


摩根大通证券(中国)有限公司的业务发力点在于投行,公司投行业务部门不仅人数最多,且将充分发挥境内外平台一体化的优势,为中国客户提供一流投行的综合金融产品服务。此外,公司研究部今年也会全力扩张团队。


需要说明的是,两家公司的收入统计区间是从成立日算起至去年年底结束,其中,野村东方国际证券是从去年8月20日成立算起,摩根大通证券(中国)有限公司则从去年8月22日算起。

 

野村东方国际证券去年亏损5435.05万

平均薪酬为34.58万元


作为第一家日资合资券商,2019年12月20日,野村东方国际证券在上海顺利开业,而此时距离其被核准设立仅过去了9个月。


数据显示,从去年8月20日成立算起,近四个月的时间里,野村东方国际证券实现营收5662.17万元,其中利息净收入达1944.11万元,占比达34%。值得注意的,由于成立第一年,公司损耗较大,去年并未盈利,净亏损达5435.05万元。不仅如此,公司总负债达1.06亿元,主要为应付职工薪酬、租赁负债和其他应付款,资产负债率为5%。

此外,根据公司年报,去年公司支付给员工以及为职工支付的现金为3631.22万元(注:部分员工并非工作一整年),简单计算的话,在员工人数为105人的情况下,员工平均薪酬大致为34.58万元。值得注意的是,去年全体高管从公司获得的报酬高达2723.8万元。

 

计划在北京深圳分别设立分公司

首批资管产品前期开发准备已完成


从年报中我们也能看出目前野村东方国际在各大主营业务上的布局和规划。目前,该公司营业范围包括经纪、证券投资咨询、自营与资产管理四大业务,据介绍,公司经纪业务主要由财富管理部和机构业务部两个部门负责开展,2019年是野村东方国际证券财富管理部开展业务的第一年,公司表示,平台搭建是重点,产品创设系统化推荐,此外,机构业务部也在去年健全完善了基础设施。值得注意的是,经纪业务人员在公司人员构成中占比最高,达23%。


在投资咨询上,野村东方国际证券表示,公司研究部一方面综合海外资源,突出中日比较优势,向国内投资者提供高质量的研究产品和服务,一方面以中国专家的定位来服务海外投资者,为公司各项业务的差异化发展助力;此外,2019年,公司建立了与自营业务相关的各项管理制度,完成了自营系统上线方案并进行了演练等;


在资产管理方面,野村东方国际证券首批资管产品的前期开发准备工作已经完成,目前正推进公司资管业务对外展开。


在经纪、自营、资管以及投资等主营业务筹备大有进展之时,今年2月26日,野村东方国际证券在上海淮海中路成立一家证券营业部,据公司介绍,公司还计划在北京和深圳分别设立一家分公司。


值得注意的是,野村东方国际证券员工构成呈现高学历和年轻化趋势。根据年报披露,该公司三分之二员工为硕士及以上学历,且年轻化趋势明显,员工平均年龄仅为35岁。

 

摩根大通证券(中国)有限公司去年资产负债率达9.9%

净亏损8589.89万元


作为和野村东方国际同批获准设立的公司,摩根大通证券(中国)有限公司成立于去年8月22日,不过其2019年并未开业,直到今年3月20日才在上海“云开业”。所以截止去年底,公司一直在进行各项业务的筹备工作,目前其经营范围分别为经纪、投资咨询、自营和投行业务。


从盈利能力来看,摩根大通证券(中国)有限公司较为逊色,去年公司实现营收仅为247.13万元,不过,和野村东方国际证券一样,摩根大通证券(中国)有限公司去年也未能实现盈利,且净亏损较大,达8589.89万元。此外,公司去年总负债为7878万元,主要为应付员工薪酬和应付关联方款项,年末资产负债率为9.9%。

公司表示,随着公司逐步进入发展的正轨,未来的财务状况和经营成果也将不断改善。


在薪酬上,2019年公司高管计提的薪酬共1118.22万元,去年实际获得的薪酬为534.06万元,2019年度激励薪酬的60%于今年2月发放,合计260.21万元,激励薪酬的40%延期支付,将在三年内逐步授予完毕,合计173.47万元。

 

投行业务成发力重点

 部门人数占比超1/3


在今年开业之后,4月,公司在上海设立1家证券营业部,截至目前,公司在职员工共127人,其中投资银行部人数最多,达40人,超过三分之一。由此可见,公司对投行业务的重视。


公司在年报里表示,去年公司投行业务整体处于筹备阶段,根据监管要求,设立了投资银行一级部门的组织架构,并分设质量控制团队、投资银行团队、股票债券资本市场团队,进行了组织、人才、规章制度和系统等各方面准备,顺利通过了监管机构的现场检查,获得证券承销保荐类业务牌照,为后续业务的开展打下基础。展望未来,公司表示,投行业务将充分发挥境内外平台一体化的优势,为中国客户提供一流投行的综合金融产品服务。


在证券业务上,由于去年都处于筹备阶段,公司预计,证券业务部门将于2020年中期开始正式的经营活动。


在研究业务上,摩根大通证券(中国)有限公司表示,去年下半年,公司研究部正式成立并制定了研究业务的服务深度和广度,2020年,研究部将全面开展业务,全力扩张团队和加强股票覆盖,计划到年底覆盖百余家A股上市公司以及数家海外中概股公司。同时将进一步发展并强化合资公司独有优势,加强与摩根大通区域及全球研究团队的合作协同。





基础设施REITs来了!聚焦新基建等7大领域 对房地产有何影响?

      4月30日,中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(下称《通知》),并出台配套指引。根据《通知》,基础设施REITs此次聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发七大领域。

  具体来看,涉及仓储物流、收费公路等交通设施、水电气热等市政工程、城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理、信息网络、战略性新兴产业集群、高科技园区和产业园区等方面。

  围绕政策聚焦重点以及受益板块,中国证券报(ID:xhszzb)记者第一时间梳理了七大要点。

  要点一:聚焦新基建等七大领域

  先来看看什么是REITs?

  华泰证券表示,REITs是通过募集投资人资金,以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券,投资标的包括商业地产、基础设施等。其中,主要投资于基础设施的产品,被称为基础设施类REITs。

  证监会有关负责人指出,基础设施REITs此次聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发,是贯彻落实党中央国务院关于深化投融资体制改革、积极稳妥降低企业杠杆率、保持基础设施补短板力度等决策部署的具体步骤,也是支持国家重大战略实施、深化金融供给侧结构性改革,提升资本市场服务实体经济能力的举措。

  华泰证券表示,由于基础设施资金投入量大,回报周期长,对政府和企业而言,大量的存量资产无法及时变现,沉淀了大量资产。通过推行基础设施公募REITs,可以盘活基建领域的存量资产。通过将缺乏流动性的基础设施存量资产转化成流动性强的金融产品,提高资金的利用效率,从而形成一个良性循环,基础设施资产的流动性和盈利能力都可以得到较大提高。

  “未来新基建REITs(物流、数据中心、医疗健康等行业)或成为下一个行业增长点。”戴德梁行资产证券化业务负责人杨枝日前在接受媒体采访时表示。

  要点二:化解地方政府债务风险

  权威人士指出,能否盘活固定资产,形成经济牵引力是目前需要解决的最大现实问题。通过REITs进一步拉动投资,可以盘活基建领域的存量资产。值得关注的是,REITs可能是化解地方政府债务最有效的手段,可能也会成为未来地方政府城投平台的转型之路(城投公司转型为REITs管理人)。

  另据业内人士分析,地方政府债务不断扩大,其中较大比例用于基础设施建设,通过资产证券化的方式可以把存量资产变成能够流动的证券,有效化解地方债务问题。

  要点三:疏通储蓄转化为投资的通道

  权威人士指出,对比境外市场,REITs可能成为未来疏通储蓄转化投资通道最重要的路径,成为居民抗通胀资产最主要的配置方向。

  招商证券表示,目前房地产状况加大居民对第四类资产(REITs)的需求,急需引导不动产投资进入价值投资通道、提前建立对冲未来住宅市场需求下行带来资产贬损风险的机制。

  首先,股票和债券市场具备一定的流动性吸附能力,但显然难满足居民资产配置多样化需求;

  其次,REITs持有的不动产更多是经营性物业,具备创造现金流能力,有利于引导不动产投资进入价值投资的通道,对房地产行业长期稳定发展具备重要意义;

  再者,推进REITs有利于倒逼开发商提升资产管理能力和往存量运营转型,降低和提前对冲未来城镇化进入成熟阶段后住宅市场需求回落带来的资产贬损风险。

  要点四:REITs指数将成为重要的资产价格指数

  REITs是资本市场最重要的工具之一,直接体现为链接最根本的实物资产(土地、固定资产)与资本市场的工具,为固定资产提供定价,为银行最根本的抵押物(土地)提供价值锚定。REITs指数未来将成为中国最重要的资产价格指数。

  业内人士分析,REITs产品的设计初衷是为投资者提供获取稳定现金流收益和持续资产增值的投资机会,而稳定现金流收益来源于“双重稳定性”,即物业成熟稳定性和分配比例稳定性。

  与此同时,REITs具有被动投资属性,不依赖于频繁交易来获取主动投资收益,而强制性高比例分红也抑制了REITs利用留存资金进行扩张的冲动。

  与投机型投资者“追涨杀跌”模式不同,REITs更具备长期价值发现能力,即当不动产因价格大幅下跌或上涨导致投资价值变化,在内部治理与投资驱动下,REITs的收购或处置不动产的行为会起到有效平衡不动产二级市场供需关系的作用,从而稳定不动产价格。

  要点五:不会对房地产构成影响

  证监会有关负责人指出,从基础设施领域突破REITs是比较好的选择,中国形成了大量优质的基础设施项目;通过REITs进一步拉动投资;尤其在当下房地产调控的前提下,REITs不会对房地产构成影响。

  中信证券资产证券化业务条线执行总经理俞强表示:“对于公募REITs和房价、房地产调控到底是什么关系,我们必须要理清楚。”

  首先,从底层资产来说,商业物业、基础设施、租赁住房与居民住宅毫无关系;

  其次,公募REITs专业的管理人一定是低买高卖的,能够做到平抑市场波动;

  第三,房地产体量非常大,早期的公募REITs体量相对有限,不会对房地产市场,特别是住宅市场构成实质的扰动;

  最后,即使没有公募REITs,一些有住宅开发业务的企业,也会拿商业物业销售到市场,公募REITs恰恰为市场提供了途径,为监管提供了量化、透明化、体系化管理的渠道,对于市场的规范和发展更有帮助。

  另有业内人士指出,境外市场经验表明,推行REITs有助于降低不动产市场价格波动性,不会助推住宅价格非理性上涨。

  要点六:REITs结构将进一步调整

  权威人士指出,从美国等国际市场分析,REITs法律结构也是逐步完善、不断迭代的,无论是信托制、基金制还是公司制,都需要结合当时法律环境、制度环境因应作出选择。基础设施REITs试点方式是基于当下法制环境下作出的相应设计,结合目前交易方式、投资者结构以及监管条件的安排,随着证券法体系的完善。REITs结构也将会进一步调整。

  要点七:建议试点范围扩至住房租赁以及商业地产

  权威人士建议,REITs试点尽快放开到住房租赁以及商业地产,为租购并举政策提供支持,也为传统房地产企业提供转型之路。

  另有业内人士指出,疫情影响下,市场非常渴求逆周期的管理工具,REITs试点应尽快放开到住房租赁以及商业地产,加大对住房租赁企业的金融支持力度,鼓励地方政府出台优惠政策。推动租赁市场发展,需要政府从土地、税收、金融等多方面推出更多的优惠举措。

  “现在的投资人大部分对写字楼和商业物业的公募REITs最感兴趣。”招商基金机构资产管理部副总监万亿此前表示,预期后续方案也将倾向于以基础设施和长租公寓为主。



苹果现金储备跌破2000亿美元

     北京时间1日消息,苹果周四发布截至3月28日的第二财季财报显示,目前该公司持有1928亿美元的现金储备,较上财季下降7.4%,当时该公司持有2070.6亿美元现金。

  苹果仍然是美国企业中现金储备最多的公司之一,但正面临来自新冠肺炎大流行病的压力。

  该公司表示,将继续在这一大流行病期间回购股票,并已授权在其股票回购计划中增加500亿美元的额度,并将派发每股82美分的股息。苹果上财年花费了671亿美元回购股票,并派发了总额达141亿美元的股息。

  该公司在世界各地的零售商店,除了中国和韩国以外目前仍处于关闭状态,直到另行通知。尽管如此,在全球经济放缓的形势下,苹果在第二财季仍继续推出新产品。