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一个月爆赚36倍!这只神秘对冲基金火了 《黑天鹅》作者是其合伙人 他们对当下疫情这样看
来源: 证券时报网    2020-04-10 11:50:23

       据海外媒体报道,一家名为普世投资(Universa Investments,中文名为笔者所译)管理的对冲基金在今年3月份的回报率为3612%,而年初至今的回报率为4144%。这家基金公司的总裁兼首席投资官马克·斯皮兹纳格尔(Mark Spitznagel)说,普世投资能够兑现其许多头寸,锁定收益,同时还能防止更多的股票抛售,这是“交易技巧之一”。他还说,“展望未来,世界仍然陷于所有全球金融泡沫。” “正是这种前所未有的中央银行推动的泡沫所造成的系统性漏洞,以及随之而来的疯狂,幼稚的冒险和杠杆作用,将对金融市场和经济造成了潜在的破坏性。”

  马克管理的基金,在金融危机期间的表现却大大优于其他基金。在2007年至2008年期间,Universa的回报率超过100%,在2015年8月的短暂市场崩溃中,普世投资一周内赚了10亿美元。但在其他年份,基金表现并不出色。有媒体透露,这只基金目前的规模有50亿美元。

  这么牛的对冲基金,一定很有名吧。笔者打开了公司的官网,这气质,确实不一样。

  官网内容只有两个,一个是公司介绍,一个是关于公司投资策略。公司介绍虽然很简单,但创始人和科学顾问确实来头都不小。

  公司简介:

  普世投资(Universa Investments LP)是一家投资管理公司,自2007年由总裁兼首席投资官马克创立以来,一直致力于缓解风险。马克和公司的杰出科学顾问塔勒布一起在二十多年前就开始给客户投资组合进行套期保值。

  普世投资在2007年将尾部风险对冲(Tail-risk hedging)的想法正式化并制度化,在2008年危机期间(以及此后)为客户提供实时的尾部风险缓解。经过数十年的累积开发和实施,普世投资的风险缓解策略专注于最大化凸度、为给定的资本配置提供投资组合损失保护的程度。

  知识点:什么是尾部风险?

  尾部风险是投资风险的一种形式,它发生在投资偏离均值超过三个标准偏差的可能性大于正态分布所显示的可能性时。尾部风险包括发生概率较小的事件,并且发生在正态分布曲线的两端。(这是统计学的专业术语,没有学过这门功课的人可以这么理解为极为罕见的事情所带来的风险。)

  创始人:

  马克·斯皮兹纳格尔(Mark Spitznagel)是对冲基金界最有趣的人物之一。马克在芝加哥开始从事期货交易员的职业后,便与《黑天鹅》作者塔勒布合伙,于1999年成立了一个名为Empirica Capital的基金。马克于2007年独自创立了普世投资,开始的目的是在市场稳定时期也能表现良好,但在金融危机期间,他所管理的基金表现却大大优于其他基金。在2007年至2008年期间,Universa的回报率超过100%,在2015年8月的短暂市场崩溃中,Universa一周内赚了10亿美元。

  而公司的科学顾问纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)在媒体中的名气就大多了。那部专业投资者几乎人手一本的《黑天鹅》就出自他手。但塔勒布显然不是一个只会纸上谈兵的书呆子,尽管他看起来很像。塔勒布是黎巴嫩名门之后,年轻时痴迷古典著作而不是数理统计,能讲英语、阿拉伯语、西班牙语、意大利语等多种语言。传说他在1987年股灾时,就实现了财务自由。他已经出版的中文作品包括《随机漫步的傻瓜》、《反脆弱》、《非对称风险》等畅销书。他是一名哲学思想者、“不确定性”问题的实践研究者,在此之前,他花了21年的时间研究风险。他目前是纽约大学理工学院风险工程学特聘教授。他撰写了50篇学术论文来探讨“不确定性”,内容涉及国际关系、风险管理、统计物理学。

  介绍完公司的创始人,下面再看看公司的投资策略是什么。尽管马克曾经说过,他的投资组合对他的客户很透明,但他并不想让非客户知道他的投资组合。“我永远也不想让一些散户投资者或专业人士尝试这些策略,他们会在他们这样做的那天感到沮丧。对于业余爱好者和专业人士来说,这是一个危险的地方。”

  但在公司的官网,马克将他的投资策略浓缩成20多页的文档里,最基本方法是确保基金免受系统性股市崩溃和整体危机的影响,试图通过降低风险来获得高回报。简单点说,就是在市场没有大幅波动的情况下,基金保持不亏损的状态,但一旦市场出现大幅下跌,甚至崩盘的状态,基金将会获得巨大的收益。

  马克曾经在今年2月份接受《名利场》的专访时曾经说过,市场都有定价错误的风险。他说:“现在你随意去看屏幕,这非常疯狂。” “大盘股、小盘股、信贷市场、波动性都很疯狂” 他认为,我们正处于人们失去对金融市场的集体意识的时期之一。

  他说:“目前股市不再受制于基本面时,那就是我们所处的扭曲环境,这就是我们所处的位置。一旦发生这种情况,任何价格都可能出现。在这一点上,我们不应该为任何上涨感到惊讶,因为束缚市场的是什么?人们需要收益,而由于我们当今市场的发展势头而追求收益时,一切皆有可能。”

  而马克接受另外一家媒体采访时表示,他管理的基金就像持有债券和黄金一样,它是一种风险缓解策略,但这只基金的独特之处在于,拥有极具爆炸性的下行收益。这就是我们与几乎其他任何缓解风险策略都不一样的地方。

  对于新冠肺炎疫情对市场的影响,马克说,他不确定世界经济会不会进入衰退。但他说他不需要了解世界上的所有内容,他只需了解很少的世界。他不需要了解流行病,地缘政治,银行系统的风险程度。